合乐888最具实力娱乐 信达国际:利福国际短线目标价18元 潜在升幅

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  • 发表于:2019-12-31 12:13:30

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i) 利福国际受惠于店内装修工程完工,加上消费市道好转,铜锣湾崇光的于2017下半年表现大幅反弹,相较于上半年录得1.7%的同店跌幅,全年录得同店销售增长4.3%,尖沙咀崇光全年同店销售增长则略加快至22.3%(2017年上半年:20.5%)。管理层表示今年首2个月铜锣湾及尖沙咀两店均有理想表现,同店销售录双位数增长,而3月销售表现更进一步加快;

ii) 随着内地访港旅客回稳,香港内部消费亦持续回暖,料有助香港零售市度持续改善,加上预期影响集团去年营运EBIT增长的因素如装修工程后集团的折旧费用有所上升、尖沙咀崇光的租金于2017年回复正常水平,及集团于2016年7月推出SOGO Rewards计划,略为增加了营销成本,预期上述因素于2018年同比将较为稳定,因此相信将有较理想的营运杠杆表现;

iii) 现价相当于约14.3倍的2018年市盈率,较其他香港知名零售品牌有吸引力,而集团于2015-17年一直维持63.2港仙的股息。而集团近日亦进行回购,反映管理层的信心;

iv) 股价近日跟随大市自高位回落,惟近日MACD讯号线‘熊差’已呈收窄,建议趁机吸纳。

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